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作为反映全球经济和贸易的领先指标,波罗的海干散货运价指数(BDI)自今年9月初触及2518点阶段新高后不断回落,近期更创下逾半年新低1123点,其间累计跌幅超过55%。然而,11月以来,与之相关的A股海运股票以及黑色产业链期货指数均有不错表现。

波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BDI周二跌至近三年低点,因船运需求疲弱、经济前景恶化及船只供应过剩令人气承压。  船运市场未来数月料面对船只供应过剩和经济形势低迷的困扰,这其中亦包括对於中国原材料需求前景的忧虑,这些都会令船运获利承压。  波罗的海干散货运价指数下跌39点或3.86%,至974点,跌破关键水准1,000点,为2009年1月22日以来最低。今年开年以来该指数已跌逾40%。  “所有干散货部分仍然承压,运价指数接近20008-09危机的低位,受黯淡需求及船只供应过剩所打压,”RS
Platou Markets的Frode
Morkedal表示。  铁矿石托运占海岬型船运量的三分之一左右,经纪商表示,价格发展仍是干散货运的重要因素。上周澳洲和巴西的天候干扰已在近几日打压船运活动。  波罗的海海岬型船运价指数BCI跌2.97%,海岬型船舶平均获利降至去年5月20日以来最低。海岬型船舶通常的托运量是15万吨,货物主要是铁矿石和煤炭。  Arctic
Securities分析师ErikNikolai
Stavseth表示,“我们认为由於中国新年将届,海岬型市场近期不太可能反弹,且铁矿石买气依旧迟滞。”  波罗的海巴拿马型船运价指数BPI跌3.73%,该型船舶平均获利为9,257美元。该型船舶的通常运载量为6-7万吨,主要货物是煤炭和谷物。  中国钢材网观点:近期BDI指数的下滑,也没有什么值得惊喜的,一是全球经济形势不好,二是中国经济增速放缓;三是西方的圣诞节和中国的春节都会影响到船运市场的。

BDI运价指数连跌三天
货运前景仍然疲软  波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周三连续第三日下跌,因货运活动走疲,而且船只数量增多,都令较大的海岬型船舶市场人气承压。  经纪商称,目前的货运量主要由较小的巴拿马型船舶推动。  波罗的海干散货运价指数BDI下跌1.15%,或22点,报1,434点。该指数上周五收平,之前的十个交易日都是连涨,本周才开始转跌。  “同其它型号的船舶市场相比,巴拿马型船舶的货运活动仍很旺盛,海岬型船舶市场的涨势目前则是暂告一段落。”货运经纪商FIS的研究部主管Peter
Norfolk说道,“我认为这或许是船舶市场运货量的一种再调整。”  干散货运价前景黯淡,因船只供应量超出商品运输需求。此外,巴西矿业巨擘淡水河谷派出一艘货运船只,这是全球首次有大型矿商涉足货运市场,令整体情况更趋复杂。  澳洲2月份的洪水和暴风令煤炭生产受阻,一些生产商仍在试图恢复正常运营的过程中,这也令海岬型船舶的活动受到影响。另外,印度雨季的来临料减少铁矿石出口量,因河水水位上涨,影响了货物运输。  波罗的海海岬型船运价指数BCI下跌3.17%,平均每日获利跌至10,181美元。该型船舶的通常运载量为15万吨,主要货物是煤炭和铁矿石。  波罗的海巴拿马型船运价指数BPI上升2.54%。平均每日获利升至14,901美元。该型船舶的通常运载量为6-7万吨,主要货物是煤炭和谷物。  波罗的海超灵便型船运价指数BSI下跌2.0%。  本网视点:由于我国目前铁矿石库存创新高,在9000万吨以上,而钢厂的采购意愿却并不强烈,这在一定程度上促使BDI指数走低;再加上近期货币政策仍有进一步收紧预期,也会对铁矿石焦煤等需求造成一定抑制。

作为反映全球经济和贸易的领先指标,波罗的海干散货运价指数(BDI)自今年9月初触及2518点阶段新高后不断回落,近期更创下逾半年新低1123点,其间累计跌幅超过55%。然而,11月以来,与之相关的A股海运股票以及黑色产业链期货指数均有不错表现。

分析人士表示,澳大利亚、巴西铁矿石发货量不高,煤炭和粮食运送需求不足以及全球贸易水平回落使得近期BDI走势承压。铁矿石发货量不高还使得国内“黑色系”品种表现强势。未来随着铁矿石发货量增多、IMO高低硫燃油转换、中国房地产投资和基建投资仍有较强韧性等因素影响,后市BDI有望触底反弹。

BCI下跌拖累BDI走软

BDI是由若干条传统干散货船航线的运价按照各自在航运市场上重要程度和所占比重构成的综合性指数。该指数是国际公认干散货运输市场最权威的“晴雨表”。该指数综合反映全球矿产、粮食、煤炭、水泥等初级商品需求,在一定程度上反映国际经济和商品贸易状况。

文华财经数据显示,短暂反弹之后,近期BDI再次回落,截至12月20日报1123点,创下今年6月17日以来新低,较9月初阶段新高2518点累计下跌55.4%。

指数构成方面来看,BDI是干散货四种船型对应指数波罗的海海岬型船运价指数(BCI)、波罗的海巴拿马型船运价指数(BPI)、超灵便型船运价指数(BSI)、灵便型船运价指数(BHSI)的加权平均,这四个指数权重各占25%。“最近BCI和BPI跌幅明显,其中铁矿石运输对BCI影响最明显,12月澳大利亚、巴西周均铁矿石发货量触及年内低位,需求端对BCI抑制较明显,而煤炭和粮食运送需求不足同样对BPI形成抑制,BCI、BPI同时大幅下跌导致BDI持续下跌。”中信期货沥青、燃料油研究员杨家明表示。

方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森认为,受全球贸易水平回落影响,四季度运费价格指数一改此前上涨态势,整体呈现走跌趋势。此外,从分项和行业角度看,近期BDI下降主要是受BCI拖累,后者则受中国进口铁矿石数量不及预期影响。

“BDI连续走低,一方面意味着全球贸易活跃度尤其是中国铁矿石进口不及预期,表明国内对铁矿石的需求暂时放慢;另一方面也表明全球贸易领域利空力量对市场仍有一定拖累,这也从一定程度上折射出目前全球投资者尤其是中国等新兴市场国家的投资者仍存一定避险情绪,这或使得风险资产上行空间受到一定限制。”李彦森表示。

进一步下降空间有限

作为经济领先指标,BDI往往与A股航运板块以及大宗商品领域的铁矿石、煤炭、燃料油表现高度相关。不过,近期BDI不断回落之际,A股海运股票以及黑色产业链期货指数均有不错表现。

数据显示,11月以来,A股海运指数稳步走高,截至12月23日,区间最大累计涨幅超17%。文华财经数据显示,黑色产业链商品期货指数自11月12日创下阶段新低110.93点后便不断走高,12月12日一度达120.17点,区间累计最大涨幅超过8%。

“巴西淡水河谷还未完全从矿难中恢复过来,铁矿石发货量低于目标值,抑制了相关船舶需求,BDI因此持续走低,而近期国内‘黑色系’品种(铁矿石、螺纹钢)表现强势或反映了该现状。”杨家明表示。

杨家明认为,目前市场对明年春节需求预期较好,预计随着铁矿石发货量增多,BDI有望受到支撑。此外,BDI最大支撑预计有望来源于IMO(降低燃料油含硫量的规定)高低硫燃油转换,低硫燃油相比高硫燃油贵300美元/吨,船舶选择使用低硫燃油或安装脱硫装置,运输成本大概率上移并转嫁至运费,BDI有望因此触底反弹。

李彦森也认为,未来BDI持续下行态势不可持续,一方面中国将逐步增加美国农产品购买量,另一方面中国房地产投资和基建投资仍有较强韧性,对铁矿石、有色金属矿等上游原材料仍有一定需求。因此,BDI进一步下降空间有限。

(责任编辑:DF520)

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