当前A股机构投资者定价权逐步提升,短期EPS、业绩的超预期波动确实对股价的影响越来越大,华商基金固定收益部总助张永志认为长期来看这是一个市场正在成熟的标志。  未来十年创业板的机会主要是聚焦国内的产业升级  问:创业板开板十年,转瞬即逝,您认为创业板下一个十年的机会在哪?  答:目前市场认为科创板推出后创业板的定位较为尴尬,我认为并不是,实质上从制度安排来看,两者是相辅相成的。我们认为随着《关于修改;的决定》对创业板重组上市相关制度安排的修订,未来相关新兴企业的融资、上市渠道进一步拓展,整体在金融服务实体的大背景下,未来十年创业板将与科创板一道,肩负起金融服务实体的任务,涌现出更多的符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关标的。  从A股整体而言比较符合预期,个股层面分化较大  问:三季报落幕了,有没有超出您预期的情况?  答:近期电子板块中一些优质标的业绩超预期,以芯片设计为例,其规模效应明显,业绩弹性较大,相信随着明年5G大年的到来,整个科技链条业绩层面超预期的情况会不断涌现。  对于白马股波动不宜过分解读  问:这次三季报,有很多白马股马失前蹄,股价也出现闪崩,您怎么看这种现象?  答:当前A股机构投资者定价权逐步提升,短期EPS、业绩的超预期波动确实对股价的影响越来越大,我们认为长期来看这是一个市场正在成熟的标志。对于白马股,我们认为目光还是要着眼与行业格局、中长期供需关系等,短期业绩波动干扰因素较多,也不建议过分解读。  经济结构转型中债市蕴含投资机会  问:除了股票市场,在投资领域还有哪些机会?  答:目前国内经济处于结构转型、增速换挡的过程中,加上国家对金融服务实体,降低企业融资成本的诉求仍然强烈,我们倾向于认为长端利率的中长期下行趋势还是比较确定的,债市在这一过程中也有较好的投资机会。  金融界网站基金频道基金原创栏目稿件均为本站原创内容,享有受法律保护版权,未经本网允许,任何人不得转载或引作他用,由此造成的后果,金融界网站将保留依法追责的权利。

摘要:要具体分析造成预期差的原因,对于错杀的机会也值得关注

原标题:华商基金张永志:电子板块部分个股业绩超预期
白马股波动不宜过分解读

近日,华商基金固定收益部总助、华商瑞鑫定开债基金经理张永志先生做客全新改版的CCTV-2《正点财经》节目,为大家解读三季报与当下热点事件,我们在此提取精华,让大家先睹为快。

大奖网登录,10月31日,全部A股上市公司三季报披露完毕,部分公司的业绩与市场预期相差较大。对此,华商基金固定收益部总助、华商瑞鑫定开债基金经理张永志10月31日发表观点称,A股整体而言比较符合预期,但个股层面分化较大,要具体分析造成预期差的原因,关注被错杀个股的投资机会。

未来十年创业板的机会主要是聚焦国内的产业升级

张永志表示,近期电子板块中一些优质标的业绩超预期,以芯片设计为例,其规模效应明显,业绩弹性较大,随着明年5G大年的到来,整个科技链条业绩层面超预期的情况会不断涌现。

问:创业板开板十年,转瞬即逝,您认为创业板下一个十年的机会在哪?

而对于三季报中一些白马股业绩不达预期等现象,张永志认为,当前A股机构投资者定价权逐步提升,短期EPS、业绩的超预期波动确实对股价的影响越来越大。长期来看,这是一个市场正在成熟的标志。对于白马股,投资者目光还是要着眼于行业格局、中长期供需关系等,短期业绩波动干扰因素较多,不建议过分解读。

答:目前市场认为科创板推出后创业板的定位较为尴尬,我认为并不是,实质上从制度安排来看,两者是相辅相成的。我们认为随着《关于修改上市公司重大资产重组管理办法的决定》对创业板重组上市相关制度安排的修订,未来相关新兴企业的融资、上市渠道进一步拓展,整体在金融服务实体的大背景下,未来十年创业板将与科创板一道,肩负起金融服务实体的任务,涌现出更多的符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关标的。

在当前创业板开板十年的时间点上,张永志认为,未来十年创业板的机会主要是聚焦国内的产业升级。从制度安排来看,科创板与创业板是相辅相成的。随着创业板重组上市相关制度安排的修订,未来相关新兴企业的融资和上市渠道会进一步拓展,未来十年创业板将与科创板一起,肩负起金融服务实体的任务,涌现出更多符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关标的。

从A股整体而言比较符合预期,个股层面分化较大

对于经济结构转型中债市蕴含的投资机会,张永志表示,目前国内经济处于结构转型、增速换挡的过程中,加上国家对金融服务实体,降低企业融资成本的诉求仍然强烈,我们倾向于认为长端利率的中长期下行趋势还是比较确定的,债市在这一过程中也有较好的投资机会。此外,对于近日美联储降息,张永志认为,美联储降息对于国内市场并没有非常直接的影响。从长远看,中国债券市场的走势还是主要基于国内的基本面变化。

问:三季报今天落幕了,有没有超出您预期的情况?

答:近期电子板块中一些优质标的业绩超预期,以芯片设计为例,其规模效应明显,业绩弹性较大,相信随着明年5G大年的到来,整个科技链条业绩层面超预期的情况会不断涌现。

对于白马股波动不宜过分解读

问:这次三季报,有很多白马股马失前蹄,股价也出现闪崩,您怎么看这种现象?

答:当前A股机构投资者定价权逐步提升,短期EPS、业绩的超预期波动确实对股价的影响越来越大,我们认为长期来看这是一个市场正在成熟的标志。对于白马股,我们认为目光还是要着眼与行业格局、中长期供需关系等,短期业绩波动干扰因素较多,也不建议过分解读。

经济结构转型中债市蕴含投资机会

问:除了股票市场,在投资领域还有哪些机会?

答:目前国内经济处于结构转型、增速换挡的过程中,加上国家对金融服务实体,降低企业融资成本的诉求仍然强烈,我们倾向于认为长端利率的中长期下行趋势还是比较确定的,债市在这一过程中也有较好的投资机会。

美联储如期降息 市场反应积极

问:北京时间凌晨,美联储宣布了今年内的第三次降息,这次降息会带来怎样的影响?

答:美联储降息后我认为市场的反应分为两派,一是认为美联储是所谓的鹰派的降息,同时我们也看到美联储降息后美股及美债反应都是比较积极的,市场还是认为此次降息给到了一个乐观预期,美国连续降息对美国经济的企稳还是起到了支撑作用。

同时,今天的债券市场也做出了比较积极的反应。第一直接受益于美联储降息,第二与刚刚公布的PMI数据也有一定相关性,但是若看的长远一点,中国的债券市场的走势还是主要基于国内的基本面变化,所以美联储降息对于国内市场的影响并没有非常直接。

以上观点不代表投资建议,市场有风险,投资需谨慎。

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